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가둔화된데다가수입원자재의가격상승으로국제수지적자가크게확대되었다대내적으로는주요원자재의공급이부족하여일부산업시설의가동률이저하되었고고용사정이악화되는가운데물가의급등으로국민생활의안정이크게위협받게되었다정부는1974년1월14일국민생활의안정을위해저소득층에대한조세부담경감및생필품의가격안정고소득층에대한조세부담강화를통한근로조건의개선조세감면제도의개선등을내용으로한〈국민생활의안정을위한대통령긴급조치〉를선포하여석유파동으로인한세계경제의악화가한국경제에주는충격을최소한으로억제하고자하였다그러나석유파동으로인한각국의경기침체와인플레이션의영향은당초예상보다훨씬심각하여한국경제는여러부문에서큰시련을겪지않을수없었다즉수출신장세의둔화와수입의급증으로인한국제수지의악화물가의급등생산및투자활동의위축등여러가지어려움이1974년에들어더욱가중되었다그러나한국경제는1975년하반기부터세계경기의회복과더불어빠른회복세를나타내기시작하였다1976년의경제성장률은151%로서가장높은수준을기록하였고뒤이어1977•1978년에도10%이상의고도성장을유지하였다이와같이경제가양적으로확대되었을뿐아니라무역수지면에서도적자가줄어들었다한편당시무역외수지는1976년이후중동지역에대한건설용역이호조를보여흑자로전환되었다이에따라만성적인적자를유지하던경상수지는적자폭이1976년에3억달러로대폭줄어들었으며1977년에는소폭의흑자로바뀌기도하였다이러한1970년대의고도성장과수출의획기적인증가는1960년대이후계속해온대외지향적공업화와중화학공업의육성에기인한것이다이시기에는대규모의석유화학공업단지와세계적인수준의종합제철소및대단위조선소등이건설되었다이에따라한국은산업구조의고도화와중화학공업국으로서의면모를점차갖춰가게되었다그러나이와같은급속한중화학공업의추진과의욕적인성장전략으로말미암아한국경제는자원배분문제등여러가지부작용을낳게되었다특히안정적인성장기반의구축을소홀히한데다두차례에걸쳐석유파동의영향이가세된결과1970년대연평균물가상승률이15%를넘어서는높은수준을나타냈다한편1979년의제2차석유파동을계기로기업의재무구조악화물가와임금상승의악순환등그동안누적되어온구조적문제점들이대외여건의충격과함께일시에노정됨으로써한국경제는1979년하반기부터심각한스태그플레이션현상을나타내기시작하였다이와같이침체된경기를회복시키는등시에경제의체질을강화함으로써장기적안정성장의기반을굳히는과제는1980년대의과제로넘어가게되었다